军工周报：中国船舶将合并中国重工持续关注军工板块投资机会

最火 2025年08月10日 21:40 18 admin

　　板块回顾：上周申万国防军工指数上涨 5.93%，上证指数上涨 2.11%，深证成指上涨1.25%，创业板指数上涨0.49%，沪深300 指数上涨1.23%，国防军工板块涨幅在31 个申万一级行业中排名第1。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为89.99 倍，各子板块中航天装备为159.04 倍，航空装备为78.68 倍，地面兵装为220.81 倍，航海装备为58.21 倍，军工电子为110.67 倍。　　关注商业航天投资机会。由于前期的停滞，国内星座在十五五期间将进入更为密集的“赶工式”发射阶段，以GW 星座为例，2026-2030 年期间将发射1.3 万颗低轨卫星。根据产业最新信息显示，8 月6 日中国星网内部会议确定招标即将开始，自2022 年10 月一代星后将迎来更大规模招标采购。7 月底以来，GW 星座已完成3 次发射任务，预计8 月还有2次发射任务，在轨批量星将达到72 颗（6 月底前仅为34 颗）。千帆星座也在7 月公告13.36 亿元的火箭发射任务，预计下半年也将提速。　　中国船舶将合并中国重工，关注海洋装备投资机会。 8 月4 日，中国船舶和中国重工同时发布多条公告。中国船舶拟以向中国重工全体换股股东发行A 股股票的方式换股吸收合并中国重工，中国船舶为吸收合并方，中国重工为被吸收合并方。本次交易已获得中国证监会的同意批复，双方将尽快办理交易的相关事宜。　　持续关注低空经济产业发展机会。财联社8 月6 日电，特朗普政府提议修订无人机法规，允许更多商用无人机超视距飞行，为无人机配送企业扫清障碍。美国交通部长肖恩公布提案，拟结束逐案审批做法，改革过时框架，提升空域安全。新规一旦落地，将成为美国对低空经济的重要松绑。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。　　国防军工板块具备长期成长确定性。2023 年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时2027 年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035 年基本实现国防和军队现代化，2050 年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）军工新科技：联创光电、光启技术、中简科技；3）水下装备：亚星锚链、中科海讯、长盈通；4）导弹产业链：菲利华、国科军工、中兵红箭；5）军品钛材：西部超导；6）电子元器件：鸿远电子、航天电器。7）激光武器：锐科激光。　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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