欧洲央行首席经济学家提醒称不要太关注中性利率

最火 2025年02月08日 04:20 40 admin

　　欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示，在决定降息幅度时将仔细研究经济数据，而不会花太多时间考虑常被吹捧为指路明灯的所谓中性利率。

　　Lane表示，随着利率临近不再对经济增长构成压力的水平，对这一理论上的阈值进行辩论有点失去意义。他表示，在通胀飙升、官员们不得不表明他们决心让通胀回到目标水平的时候，这个概念更有用。

　　“叙事框架很重要，其中一个叙事框架是，当通胀率远高于2%时，每个人都明白货币政策将是限制性的这一点非常重要，”Lane表示，“现在当你越来越接近那个区域时，我们就别谈中性了，我们来谈谈什么是适当的。”

　　随着欧元区通胀率接近其目标，有关利率还应降多少的辩论正在升温，他的评论让这场辩论越发激烈。自6月份以来，欧洲央行已经五度下调存款利率，至2.75%。市场押注今年至少还有三次行动。

　　到目前为止，欧洲央行对其政策立场的描述一直为“具有限制性”，几位官员认为，借贷成本需降至中性水平 —— 就算不到刺激性水平。问题在于，中性水平很难实时观察到。

　　自欧洲央行1月30日上次议息以来，副行长Luis de Guindos等决策者已经在试图淡化这一概念对其决策的实用性。

　　Lane还建议关注更具体的数据点。

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