7月百强房企月度销售报告：市场热度走低销售同比跌幅扩大

最火 2025年08月02日 21:00 24 admin

　　7 月由于房企半年度冲刺结束以及供应收缩，市场热度走低，销售环比大幅下滑，同比降幅扩大，成交金额创近六年同期新低。1-7 月TOP100 房企实现操盘口径销售金额18639.1 亿元，同比降低12.5%，降幅较上月扩大1.8pct；权益口径销售金额14654.8 亿元，同比降低13.5%，降幅较上月扩大2pct。从单月情况看，TOP100 房企7 月操盘口径销售金额2112.2 亿元，同比降低24.3%，环比降低37.7%；权益口径销售金额1641.2 亿元，同比降低26.6%，环比降低38.5%。　　上半年不同梯队房企销售额同比均下跌，其中3T0O和P2T1O-P31-50 房企跌幅较小。从2025 年1-7 月操盘口径销售金额来看，跌幅最小的是TOP21-30 房企，同比下降6.3%；TOP31-50 房企排名第2，同比下降7.2%。跌幅最大的是TOP10 房企，同比下降14.9%。从2025 年1-7 月权益口径销售金额来看，跌幅最小的是TOP21-30 房企，同比下降6.8%；TOP31-50 房企排名第2，同比下降10.9%。跌幅最大的是TOP10 房企，同比下降14.7%。　　对比2025 年1-7 月与去年同期，操盘口径销售门槛均出现下降，跌幅最小的是50 强门槛。具体看，10 强门槛从526.5 亿元下降至491.6 亿元，同比下降6.6%；20 强门槛从213.6 亿元下降至190.9 亿元，同比下降10.6%；30 强门槛从142.3亿元下降至137.9 亿元，同比下降3.1%；50 强门槛从88.9 亿元下降至86.5 亿元，同比下降2.7%；100 强门槛从41.0 亿元下降至31.9 亿元，同比下降22.2%。　　7 月部分龙头国央企及标杆性民企销售表现较稳定，越秀地产单月同比实现增长，滨江集团、招商蛇口、建发房产降幅在10%以内。从7 月操盘口径销售金额来看，保利发展最高为165 亿元，其次为招商蛇口、绿城中国、万科地产、华润置地，分别实现销售金额147、146.9、125.5、119.6 亿元。从单月同比增速看，TOP40房企有11 家实现同比正增长，重点房企中，越秀地产+12.6%、滨江集团-2.3%、招商蛇口-4.5%、建发房产-8.3%、中海地产-11.1%、华润置地-14.2%、保利发展-28.3%、绿城中国-30.1%、华发股份-51.9%。从2025 年1-7 月累计操盘口径销售金额来看，保利发展最高为1501.1 亿元，其次为绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口，分别实现销售金额1368.0、1253.5、1111.7、993.0 亿元。从累计操盘口径销售金额增速看，TOP40 房企有15 家实现同比正增长，重点房企中，越秀地产+20.4%、建发房产+5.5%、华发股份+2.1%、绿城中国-7.3%、招商蛇口-10.0%、华润置地-11.8%、滨江集团-12.7%、保利发展-16.9%、中海地产-18.3%。　　投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼进入深水区，如我们2022、2023 年在报告中反复阐述，认为本轮最终政策力度超过2008、2014 年，而现在尚在途中。2、地产作为早周期指标，具备指向性作用，配置地产相当于配置经济风向标之一。3、行业竞争格局改善逻辑依旧适用，拿地和销售表现优异的依然是头部国央企和少量混合所有制及民企，品质房企有望在未来的格局中更加受益。4、我们观点“只看好一线+2/3二线+极少量三线城市”依然奏效，这个城市组合在销售前期偶尔反弹时表现更好也得到了印证。5、供给侧政策，收储、妥善处置闲置土地等政策有新变化，依然是观察落地最重要的方向，且可以预见，一二线仍然更受益。基于以上，我们认为2025 仍然是以政策为核心主导力量，板块主做政策beta，节奏和仓位控制更重要，配置方向可选：（1）基本面alpha 公司：H 股的绿城中国、建发国际集团、华润置地、中国海外发展、越秀地产；A 股的滨江集团、招商蛇口、保利发展、华发股份、建发股份；（2）地方国企/城投/化债：城投控股、城建发展、信达地产；（3）中介：贝壳；（4）物业属于跟涨：华润万象生活、保利物业、中海物业、绿城服务、招商积余等。　　风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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