机械设备行业跟踪周报：推荐AI投资加速利好的机器人半导体设备AIDC设备投资机会

　　[1T.推ab荐le组_S合u：m北m方ar华y] 创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。　　2.投资要点：　　【AIDC 链】H20 解禁加速AI 投资落地，看好AIDC 产业链投资机会（1）柴发产业链：2025 年7 月15 日，美国政府解禁H20 芯片，英伟达宣布恢复对华供应并推出RTXPRO 新显卡；7 月16 日，黄仁勋参加链博会，强调中国AI 产业潜力与推动供应链合作。　　H20 是面向中国市场的“特供版”AI 芯片，帮助国内厂商快速补齐算力缺口。柴油发电机组为国内AIDC 基建核心CAPEX，充分受益于算力资本开支落地。建议关注潍柴重机、科泰电源、泰豪科技等。（2）燃气轮机产业链：海外AIDC+沙特能源转型需求迫切，燃气轮机产业链整体收益。　　2025 年以来北美数据中心Capex 再超预期：2025Q1，美国超大规模云服务商（如Alphabet、微软、Meta 和亚马逊）在以人工智能为驱动的数据中心上的投入约为810 亿美元，预计全年合计支出有望超过3000 亿美元；7 月15 日，特朗普宣布总额700 亿美元的AI 和能源投资，包括新建AIDC、升级电网设施等。同时，沙特天然气发电转型需求强烈，为实现“2030 愿景”发展目标，预计到2030 年将天然气产量较2021 年提升约60%。海外AIDC 建设+沙特能源转型背景下，燃气轮机需求持续提升，推荐杰瑞股份、豪迈科技、应流股份。　　【半导体设备行业点评】关注AI 算力需求快速发展，看好国产设备商充分受益一方面英伟达恢复向中国市场供应专为其设计的H20 算力芯片，并同步推出全新、完全兼容的NVIDIA RTX PRO GPU 系列产品，主要应用于智能工厂和物流领域的数字孪生AI 场景，有望解决高端算力卡脖子瓶颈环节；另一方面大模型调用成本大幅下降，伴随DeepSeek 等低成本、高性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动AI 的端侧应用和硬件发展。（1）高端SoC 测试机市场广阔，亟待国产突破。SoC 芯片的高度集成性使其测试难度较大，目前测试机以爱德万等为主。（2）AI 需求带动设备供应链，先进制程持续扩产。过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D 堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3-5nm 的先进工艺，在国产12nm 工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC 设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，25 年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地。（3）硅光设备龙头近期订单不断落地，受益硅光产业化。随着AI 对算力需求的驱动，光子领域硅光、CPO、OIO 等技术方向快速发展，硅光及CPO 全球巨头竞相布局，硅光设备龙头充分受益。6 月24 日罗博特科公告ficonTEC 与美国某头部公司A 及其子公司签订日常经营合同金额约为1710 万欧元（折合人民币已超过1 亿元）；7 月14 日公告ficonTEC 与美国某头部公司B 及其子公司签订日常经营合同金额约为 1,418 万美元（折合人民币已超过1 亿元）。投资建议：（1）先进封装：晶盛机电（减薄机）、HJT 整线设备龙头（切磨抛+键合机）、华海清科（减薄机）、盛美上海（电镀机）、芯源微（涂胶显影+键合机）、拓荆科技（键合机）、德龙激光（切片机）、大族激光（切片机）。　　（2）后道封测：华峰测控、长川科技。（3）前道制程：刻蚀+薄膜沉积设备北方华创、中微公司，量测设备中科飞测、精测电子，薄膜沉积设备拓荆科技、微导纳米、晶盛机电、 HJT 整线设备龙头等。（4）硅光设备：罗博特科（ficonTEC）。　　【人形机器人】重视特斯拉GEN3&宇树上市带来的行业核心变化本周机器人板块主线反弹，我们判断主要是情绪面和股价层面，经过2-3 个月的盘整，目前已基本触底迎来反弹。催化层面往后看，特斯拉Optimus GEN3 顺利推进有望于年内发布，宇树科技开启上市辅导，中信证券担任辅导机构，均有望催化板块行业。　　核心推荐方向：　　①灵巧手确定为特斯拉Optimus Gen3 核心增量，而灵巧手中核心零部件电子皮肤和小丝杠系最优环节。电子皮肤&触觉传感器环节建议关注【汉威科技】【正裕工业】；灵巧手小丝杠建议关注【浙江荣泰】【福立旺】【新坐标】　　②应用端是25 年增量核心，市场从零部件逐步关注到下游应用：建议关注【杰克股份】【中力股份】【中邮科技】等。　　③核心标的：建议关注T 链核心【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【绿的谐波】【银轮股份】等。　　【工程机械】6 月国内外销量超预期，内销韧性凸显&出口高景气延续　　2025 年6 月挖掘机销量18804 台，同比+13%，其中国内挖机销量8136 台，同比+6%，恢复正增长，出口10668 台，同比+19%超预期增长。非挖同样表现优异，2025 年1-6 月，汽车起重机/履带起重机/随车起重机累计销量分别为10752/1566/ 13420 台，分别同比-8%/+8%/+3%，同比24 年显著回暖。5 月国内挖机销量波动导致市场预期较低，6 月已有所恢复，我们认为全年来看工程机械仍能够实现可观增长。国内来看，中央资金对应的水利款项将在2025 年持续形成支撑，地方政府资金也将随着化债压力逐渐减小而逐步倾斜至工程开工端，农村水利带来的中小挖需求有望成为内需韧性的核心来源。出口来看，中东、东南亚、非洲、南美等新兴市场需求持续向好，欧洲地区市场需求显著恢复。同时，全球进入降息周期，宽松背景下全球投资情绪有望升温，而近年来国内主机厂全球化布局趋于成熟，有望持续受益。 国内处于上行周期起点，距离行业高点仍有2-3 年景气度，估值&业绩向上弹性较大；海外新兴市场开拓顺利，景气度维持高位。相关个股：【三一重工】【某全品类龙头】【中联重科】【柳工】【山推股份】【恒立液压】。　　【叉车】6 月大车内外销延误增长趋势，关注Q2 业绩增长确定性强的龙头企业6 月叉车行业销量13.8 万台，同比增长23%。其中国内销量8.4 万台，同比增长27%；出口增长5.4 万台，同比增长17%。6 月叉车大车销量合计5.3 万台，同比增长14.5%。其中国内销量3.5万台，同比增长15%；出口量1.8 台，同比增长13%。受益于国内出口类企业需求增加、大车基数下降，国产叉车海外渠道继续拓展，大车内外销表现均亮眼，龙头Q2 业绩增长确定性强。中期看，大型语言模型时代下，人工智能模型快速发展，为“AI+物流”的发展模式提供现实背景和技术支持，叉车为仓储物流业核心搬运设备，无人化和智能化持续推进。产业链角度建议关注（1）叉车龙头：【安徽合力】 与华为、顺丰、京东集团均有战略合作协议，以智慧物流为核心开展全方位合作，【杭叉集团】组建了杭叉智能、杭奥智能、汉和智能三大业务群，形成涵盖了AGV、立式存储和软件集成系统在内的智能物流整体解决方案，并将移动机器人领先企业国自机器人并入上市公司体内，产业协同效应进一步增强，【中力股份】先后投资成都睿芯行（智能视觉安全和定位）、浙江科钛（叉车无人驾驶及物流自动化解决方案）、深圳有光图像（VSLAM 定位导航技术）等，技术储备领先。（2）核心控制器供应商【仙工智能（拟上市）】，(3)AGV/AMR 等领先供应商【极智嘉科技】【斯坦德机器人(拟上市)】风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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